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鸿运国际周五机构一致最看好的10大金股(名单)

  公司发表2012年事迹疾报:终年实行贸易收入281.2亿元,同比增加12.43%;实行贸易利润8.16亿元,同比增加16.46%;实行归属于母公司股东的净利润6.99亿元,同比增加15.59%;实行根本每股收益1.87元。

  公司终年实行贸易收入281.2亿元,同比增加12.43%,略低于咱们285.5亿元,同比增加14.2%的预期;实行贸易利润8.16亿元,略低于咱们8.35亿元的预期(低出2.28%);实行利润总额8.23亿元,略低于咱们8.48亿元的预期(低出2.95%);实行归属于母公司股东的净利润6.99亿元,略低于咱们7.005亿元的预期(低出0.21%)。

  分季度来看,公司一、二、三和四序度辨别实行贸易收入91.09亿元、63.06亿元57.32亿元和69.73亿元,辨别同比增加15%、11.63%、7.82%和13.84%。四序度收入增速不单分明好于二季度和三季度,也比11年4季度的8.49%好。一、二、三和四序度的收入占比辨别为32.39%、22.43%、20.38%和24.80%,季度漫衍上根本与11年维持相当。

  分季度来看,公司一、二、三和四序度辨别实行归属于母公司股东的净利润2.69亿元、1.46亿元1.25亿元和1.59亿元,辨别同比增加10.50%、14.68%、18.22%和23.95%。事迹增速透露出逐季向好的态势。

  一方面,公司正在重庆强势名望分明,贮备门店多,表延扩张有保险。别的,跟着公司整合效应的慢慢表示,公司希望正在毛利率获得进一步擢升的同时用度率获得独揽。第三,跟着新天域2013年尾解禁期满,公司也有动力做好事迹。与之前比拟,咱们得当擢升公司2013年净利润增速至18%-20%区间,综上,咱们接连保持公司“激烈举荐”的评级。估计公司2012-2014年的EPS辨别为1.87、2.03(商讨到定增摊斌)和2.38元(摊斌),将来3年的复合增加率为16.9%。目前股价28.39元对应2012-2014年PE为15X、14X和12X。

  公司通告:2012 年公司电子商务营业实行商品主营出卖收入152.16 亿元(含税)。另经统计,2012 年,商旅、充值、彩票、团购等虚拟产物代售营业领域约15 亿元,别的“红孩子”母婴、化妆品等出卖营业及绽放平台营业实行出卖领域16.2 亿元(含税,未纳入苏宁统一报表体例)。

  公司正在2011 年报中提出:2012 年苏宁易购力求实行出卖领域200 亿元,冲刺300 亿元。咱们估计苏宁易购2012-2014 年辨别实行含税收入150、300、500亿元,苏宁易购2012 年最终实行出卖额与咱们预期同等,低于公司年头预期。

  公司网购营业戮力于搭修大平台型的生态体例,集全品类产物买卖、供应链任职、物流平台、金融平台为一体,咱们认同公司该政策倾向。但咱们以为公司正在全品类拓展;非家电、3C 类品类的供应链修筑;IT 体例重构;互联网工夫下的客户体验和有用营销修筑等方面仍处于搭修基本的参加期。

  正在公司政策转型功夫,咱们以为实体门店营业必然水准成为事迹拖累,正在网购继续膺惩下,实体门店的同店出卖增速和毛利率将继续承压,咱们的情形模仿领悟结果剖明实体店的剩余才略将受到1.5-3.5 个百分点的负面膺惩。

  营业划分与区域构造表示公司政策卓着性。局限商场到场者过于尊敬公司的贸易地产营业定位,对事迹增加存有疑虑。咱们以为,一方面公司贸易地产营业虽租售并举、但以售为主;另一方面公司产物中有许多旅店式公寓、SOHO 等类室第、室第项目,有利于出卖,而办公楼、商铺的出卖与室第有着激烈的正相干性,因而,公司营业定位利于公司事迹开释。公司项目要紧漫衍正在一二线都邑及经济兴隆的三线都邑,所正在区域库存压力较幼,房地产商场需求具备经济维持,显示公司区域构造的合理性和有利性。

  土地贮备杰出、周转加快、毛利率较高、公正价钱增加帮推公司剩余。公司土地贮备854 万平米,均匀楼面地价1600 元/平米,公司项目2009-2012 年的出卖均价为15192 元/平米,土地本钱上风分明;公司加快周转志愿激烈;无偿行使“世茂”品牌、借力集团上风;毛利率仍可维持正在较高水准;持有物业公正价钱具备继续升值潜力;剩余才略强。

  资金情况稳剑局限商场到场者过于尊敬公司的贸易地产营业定位,对资金保险存有疑虑。而咱们以为,愚弄预售款和贷款相联结等形式,公司重心贸易地产项目成为公司的“资金奶牛”。公司融资形式多元,近期融资本钱低于商场均匀水准。2012 年删除了短期到期债务占比,利于公司正在独揽归纳融资本钱的同时,缓解付出压力,刻日立室越发合理。

  赐与公司增持-A 的投资评级,6 个月主意价为14 元,相当于2013年10.5 倍的动态市盈率。

  公司发表2012年事迹批改预报:2012年度归属于上市公司股东的净利润与上年同期比拟增加40%至50%,实行归属于母公司的净利润26179万元-28049万元。

  四序度单季度净利率擢升是超预期的要紧身分之一。公司此次事迹预报2012年终年事迹增加40%-50%,超越商场预期(此前商场同等预期公司终年的事迹增速正在30%掌握),咱们以为公司超预期的要紧身分正在于四序度的单季度净利率擢升幅度较大,按照事迹预报测算,公司第四序度单季度的净利率正在17%-19%,创史书新高。要紧情由正在于第四序度新兴营业渠道增加疾捷,而且网购等新兴渠道拥有高毛利、低用度率的特质,导致公司四序度毛利率擢升,出卖用度率消重。

  估计四序度收入增速环比三季度擢升。受益于房地产出卖的回暖,厨电行业四序度复原正增加,而公司寄托渠道以及产物的拓展,商场份额进一步获得擢升,估计公司四序度的收入增速较三季度环比有所擢升。

  增加逻辑真切,高端厨电龙头名望褂讪。公司行为中高端的厨电龙头企业,增加逻辑真切,即寄托新渠道、新品牌整合仍散开的厨电商场,而且因为公司定位于中高端,须要保持不变的价钱体例和品牌现象,增加疾捷的新兴渠道又拥有较强的剩余才略,因而公司也许正在整合商场的同时,保持较为不变的剩余才略。

  咱们上调公司将来三年的剩余预测,估计2012-2014年每股收益辨别为1.03、1.23、1.47元(原预测辨别为0.95、1.16、1.38元),参考可比公司的相对估值,估值切换后赐与公司2013年20倍PE估值,对应主意价24.60元,上调公司评级为买入评级。

  公司不日通告了控股子公司远达环保与中孚电力订立脱硝特许权规划合同,机组是2×300MW,订定脱硝电价为1.158分/度电,特许规划刻日为20年。

  集团表合同彰显公司工夫气力。公司与中孚电力订立的2×300MW机组为新机组,且脱硝电价为1.158分/度电,咱们估计其内部收益率正在10-15%的水准,估计项目达成后年孝敬收入3800万元以及净利润573万元,个中归属母公司净利润约378万元,对应的EPS为0.007元。

  本年事迹略低于预期系发电幼时降落所致。从中电联揭晓的数据来看,本年前十个月宇宙大局限省的发电幼时数,从而以致公司脱硫BOT项宗旨脱硫营业收入低于预期,但从11月的数据来看,发电幼时数有回升,来岁BOT营业也希望超预期。

  资产出售达成,打造中电投旗下环保平台。公司拟以8.23亿元的价钱将旗下电力和煤炭资产剥离给母公司中电投集团,此次剥离已根本达成,剥离达成后公司将成为中电投集团下独一的环保物业平台。咱们以为出售资产只是第一步,而获取的现金若何行使将是整合大戏的第一幕。

  集团旗下资产体量大,发起闭心整合进度。截止2011年3月底,中电投集团火电装机容量合计5100万kw,而目前正在公司内部的脱硫BOT资产合计近1289万kw,占集团总脱硫资产比重仅25%。而获取资产剥离的资金后,咱们以为公司将来将会闭心:第一是股份公司内的资产整合,个中可以涉及上市公司和远达环保间的股权整合,从而删除少数股东权利;第二是存正在进一步添置集团内的脱硫BOT资产,以疾捷做至公司收入和剩余领域的可以。

  调度剩余预测,保持公司买入评级。商讨到2012年发电幼时的降落的影响,咱们调度公司的剩余预测,估计公司2012-2014年每股收益辨别为0.33、0.43、0.55元,年均复合增速85.77%,按照DCF估值测算的公司每股价钱为14.45元,保持公司“买入”评级。

  事情:今日中金黄金发表澄清通告称,不日位于吉林省桦甸市夹皮沟镇某金矿企业产生火警,经核实产生火警的金矿是吉林老金厂金矿股份有限公司,与中国黄金集团公司、中金黄金和夹皮沟矿业公司无任何干系相闭。

  火警事情系不实报道,“锈斑”事情对公司影响有限。按照通告实质,产生火警的企业与中金黄金夹皮沟矿业公司同位于吉林省桦甸市夹皮沟镇,与中国黄金集团和中金黄金股份公司无任何联络,相干报道是不实报道。别的,产生正在北京大兴区双安市场中国黄金专柜的“锈斑”黄金事情暂无定论,但可能确定的是中国黄金出卖专柜属于中国黄金集团营销公司的资产,与上市公司中金黄金没相干系。

  矿石品位降落,四序度事迹希望好转。旧年三季度,受黄金和铜价回落、矿石品位降落(从1.8g/t降落至1.7g/t)、子公司遭遇天然灾难黄金产量降落的影响,公司事迹显示分明下滑。然则咱们鉴定公司事迹下滑的势头依然获得强迫,开始旧年四序度金价和铜价无论是同比仍旧环比均显示上涨;其次矿石品位降落的趋向获得造止;结尾天然灾难属于突发事情,四序度并未显示此类处境。

  矿产金产量14年希望火速增加,表延式扩张正在接连。2011年公司矿产金产量22.54吨,咱们估计2012年矿产金产量25吨。目前公司治下10家企业有扩产安顿,咱们鉴定扩产安顿将正在2014年达产,届时公司矿产金产量希望扩大9.6吨。中国黄金集团现有资源储量1520吨,扣除中金黄金570吨和中金国际600吨资源储量,集团尚未注入股份公司的资源储量约300吨。根据中国黄金集团做出的非竞赛准许,集团将正在五年内把境内黄金资源慢慢注入上市公司。咱们估计公司将接连实施探矿增储、现有周边矿山整合和对表并购的本事,“十二五”末期资源储量将抵达1300吨。

  主力矿山三鑫公司技改落成。湖北三鑫金铜股份公司2011年利润位列中金黄金股份公司首位,12年三鑫用100天时辰达成了选矿体例改造,选矿产能增加至3000t/天。目前三鑫公司独揽的黄金储量38吨,咱们估计“十二五”末期三鑫的资源储量将增至:金60吨,铜60万吨。

  对金价维持笑观。黄金供需缺口存正在、新兴国度央行黄金贮备继续扩大、各国央行的量化宽松战略,将对金价变成维持,估计13年黄金均价380元/克。

  剩余预测与投资评级:举荐公司的逻辑是看好金价和矿产金产量的增加,目前剩余增加的驱解缆分照旧存正在,因而咱们保持之前的剩余预测,估计公司2012-2014年摊薄EPS辨别为0.59元、0.80元和0.86元,对应市盈率辨别为29倍、21倍和20倍,保持“买入”评级。

  事项:不日咱们调研了中鼎股份,就公司目前规划处境、将来营业计议及政策等与公司高管实行了相易。

  安好见解:中鼎股份正在国内已利害轮胎橡胶件龙头企业,国内市占率约12%;按2011年出卖额排名,中鼎股份位居环球非轮胎橡胶成品50强排行榜中第42位,出卖额相当于环球行业龙头的1/10。拓展非汽车周围配套、进入跨国企业配套体例是做大做强的必需倾向。

  汽车环球平台订单慢慢进入劳绩期:我国乘用车根本为合股体例,重心配件多驾御正在表资手中,因而许多国内的配件企业发迹于为自立品牌配套,跟着配件企业进展强盛,进入合股配套体例迫正在眉睫,这就条件企业“走出去”,正在海表具有修设基地及研发核心以进入跨国车企采购体例。各大跨国车企为消重本钱扩大协同多采用平台政策,模块化采购,相干配件企业正在车型研发阶段就介入同步开垦。

  中鼎股份2003年正在美设立“中鼎美国公司”,2009年正在海表具有工场,这几年劳绩了福特CD4、沃尔沃、通用、民多、奔跑C级等平台订单,并争取到了宝马X5及日产SUV等相干配套,个中中标非轮胎橡胶件产物较多的配套品牌为福特、沃尔沃、通用,推断中鼎为这三个品牌的平台订单统共配套金额赶过8000万美元/年(量产年份)。

  拓展非汽车配套,高端油封是目前重心:高端密封件工夫含量及毛利率更高、商场空间也较大,目前却根本垄断于表资企业手中,咱们估计高端密封件毛利率约50%,比目前中鼎股份毛利率水准越过约20个百分点。

  对待下游产物而言,橡胶件配套价钱量较幼但用意要害,下乘客户并不具备转换成内资配件企业的动力,行为国内非轮胎橡胶件龙头企业,“走出去”收购具备相干成熟工夫及客户收集的油封公司是进入该周围的必经之道。2011年中鼎股份收购了美国库伯,其正在油封周围拥有当先名望和首要的客户相闭,中鼎借此将获取高端密封件工夫工艺,并正在国内设立了油封坐褥企业安徽库伯以进军国内高端密封件产物周围,从2012年中报看,公司油封营业开展顺手,安徽库伯+美国库伯共计为中鼎股份孝敬净利润571万元,净利率17%,而2011年美国库伯还略有损失。咱们推断目前正在非汽车橡胶件配套周围,油封营业是公司进展重心。

  2012年10月中鼎股份海表收购再下一城:其全资孙公司中鼎美国控股与美国ACUSHNET股东签定《股权让渡订定》拟收购美国ACUSHNET100%股权。美国ACUSHNET主配航空航天、石油天燃气(含页岩气)、工程机器、汽车用高端密封件,先后为波音、卡特彼勒、美国迪尔、美国通用公司等环球出名企业配套。

  2013年天津飞龙希望扭亏为盈:公司于2010年收购天津飞龙75%股权进入高铁配套周围,但因为该公司此前高价原料库存及高铁基修节律等情由导致事迹向来未达预期(三年来年收入领域近1亿,但2010年、2011年、1H12年实行权利净利润为44万元、-925万元、-660万元),咱们以为从目前时点看负面影响身分应已表示完毕,2013年希望扭亏为盈。

  咱们坚决看好公司进展远景:咱们以为“走出去”及“引进来”是国内零部件修设企业进展趋向,若能正在这两面博得成效并拓展顺手,则配件企业滋漫空间将宏壮许多。中鼎股份所处的非轮胎橡胶件行业相对而言是较好实行多元化及国际化的汽车配件种别,要紧是该类产物并非依赖于高额固定资产投资,而要紧依赖于配方及工艺;从公司近年来的历次收购来看,均能较疾愚弄好被收购公司的工夫及客户收集实行规划层面的改观。咱们也笑观守候将来公司可以接连践诺的收购,以为公司统统能将国内修设上风与收购标的的工夫及收集上风互补以享用更大的滋漫空间。

  剩余预测与投资发起:估计2012年、2013年海表营业收入希望维持25%掌握增幅,国内收入增幅将高于下游整车行业总体增幅,同时因为天胶、合成胶等原料价钱保持正在较低位,将改观公司毛利率。咱们估计中鼎股份2012年、2013年规划性每股收益为0.64元、0.76元,保持“激烈举荐”评级。

  公司是东方通讯集团的子公司,而东方通讯集团是普天集团的治下企业。行为拥有央企靠山的上市公司,咱们以为公司正在从此的进展中将更具上风。通过对公司的兄弟公司东方通讯的探求剖明,东方通讯无论是正在邮储银行仍旧工总行的营业展开上都或多或少的得益于其央企的靠山。可能预料的是,将来正在金融智能卡的营业展开流程中,一朝邮储银行或其他尚未招标的银行开端招标金融智能卡,公司的央企靠山将为公司增色不少。

  行为公司最首要的收入和利润起源,电信SIM卡近年来向来褂讪增加。2009年电信卡的贸易利润为1.43亿元,2010年为1.64亿元,而2011年则为1.95亿元,年增幅度为14.69%和18.90%。电信卡的不变进展,为公司供应了优越的进展其他周围营业的基矗从三大运营商月新增用户数处境来看,固然增幅有些许降落,然则因为蕴涵苹果的mini和nanoSIM卡所带来了换卡海潮,以及将来搬动付出所带来的SIM卡的更新换代,咱们估计将来几年公司正在电信卡上的进展还是不变。

  目前我国现存的金融磁条卡数概略正在6亿张,跟着需求的增加,以及一卡多用正在咱们生存中显得越来越首要,性能壮健、安静性与加密水准更高的IC芯片卡代替磁条卡依然成为趋向。因为芯片卡正在价钱上比守旧的磁条卡贵出不少,因此正在2012年之前各个银行分明动力缺乏。跟着央行的计议以及趋向的肯定性,从目前的统计结果来看,2012年总共刊行了8000多万张金融芯片卡,而估计2013年这个数字翻倍根本不可题目。目前各大行陆延续续均开端招标,公司均能保障入围。各股份造银行目前公司处境稍弱,确信正在2013年将会有较大的转变。而正在都邑贸易银行以及农信社方脸庞前还不具备大面积转换智能卡的条目,公司正在这两种金融机构的磁条卡方面这几年做的仍旧令人写意的。咱们以为磁条转智能卡是目前的大趋向,公司目前最首要的义务便是正在垦荒时节致力赛马圈地,云云正在形式初定的岁月本事攻陷较大的商场份额。

  目前公司正在社保卡周围商场份额排名第二。按照人社部的计议,来岁的发卡量将同比增加30%掌握,主意开端定正在1.4亿张,持卡职员抵达4.8亿,达成“十二五”主意的60%。因为社保卡是双POS卡,因此一张卡价钱正在20元掌握,因此按照人社部的计议,2013年的人社部社保卡片的采购额将抵达28亿元掌握。而具备金融性能的社保卡的放量,也会加快金融智能卡的发放,因此咱们以为公司正在大家用卡方眼远景宏壮。

  公司目前具有不变的基本(电信卡)行为后台以实行正在金融智能卡和大家智能卡上的很久进展,而同时从大情况和趋向上讲金融智能卡和大家智能卡的放量已成定局。跟着公司正在金融体例中赛马圈地的达成,将来公司将会从中获取高额的利润。估计公司2012年-2014年的EPS辨别为0.20元、0.27元和0.38元,对应PE辨别为53倍、39倍和30倍,初次赐与公司“举荐”的投资评级。固然从估值上来说略微权贵,然则因为公司所涉及营业正处于更新换代期,公司目前的显示与将来的商场形式息息相干,因此咱们以为公司值得闭心。

  八一钢铁今日发表 2012 年事迹预报,陈说期内公司实行贸易收入265.86 亿元,同比降落4.88%;实行归属母公司净利润1.55 亿元,同比降落67.77%;实行EPS 为0.20 元。据此算计,4 季度公司实行贸易收入50.81 亿元,同比降落13.09%,环比降落30.99%;实行归属母公司净利润为1.03 亿元;实行EPS为0.11 元,3 季度为-0.16 元。

  量增价跌 2012 年贸易收入同比降落:追随集团公司3 号高炉的投产,公司铁水供应缺乏题目获得必然办理,自有产能有所开释,产量同比有所增加。然而,行业的继续低迷下4 月份今后国内钢价继续下跌,9 月中旬才开端企稳回升,公司产物出厂价同样显示较大幅度的下调。产物价钱的下跌是公司2012 年贸易收入同比降落的要紧情由。

  4 季度收入大幅降落,利润改观或源于毛利率改观和用度降落:4 季度固然国内钢铁行业景心胸有所苏醒,但正在西北地域守旧淡季,公司产量并未分明增加,完全保持低位震撼,季度产量环比降落约11.6%。价钱方面,4 季度公司热轧及中厚板产物出厂价季度均价环比有所下跌,螺纹钢均价环比有所上涨,估计总体出卖均价变革不大。因而,公司4 季度收入的降落应要紧是产销降落所致。

  正在贸易收入环比大幅降落、原质料价钱摇动与钢价同等的处境下,咱们以为公司净利润环比改观的情由有:1、因为前期矿价跌幅较大,4 季度可以受益低价库存毛利率有所好转;2、商讨到3 季度公司用度途于高位,不消除4 季度用度水准降落带头利润改观的可以性,当然这有待验证。

  区域上风分明,守候铁前体例的注入:公司2012 年安顿产钢780 万吨,产材740 万吨,辨别同比增加16.24%和15.63%。别的,公司显示,为消重干系买卖金额、减轻对干系方的依赖水准,将采取合应机缘收购控股股东八钢集团的相干资产,实行钢铁主业的完全上市,这将进一步巩固公司的剩余才略。

  咱们正在2012年12月30日和1月10日毗连发表两篇陈说《促销显收获,终年希望实行火速增加》和《值得守候的2013年》,提示商场阿胶股价低估,目前公司股价走势再次验证咱们之前的鉴定;咱们念再次指引投资者,东阿是一个可能辅导消费的公司,从幼多到民多,从补血到滋养,从阿胶块到阿胶糕,从阿胶粉到幼分子阿胶,消费群体正不停放大,公司正一步步将阿胶理念植入到中国的大街衖堂,成为一个大家皆知的消费品;同时咱们以为阿胶行为一个类消费品,除了品牌和可及性,容易性也是首要身分之一,从目前阿胶产物的进展轨迹来看,咱们以为桃花姬、阿胶粉以及幼分子阿胶都将成为将来公司消费的主力种类,而阿胶块将接连延续幼幅疾跑的提价计谋,让阿胶系列产物慢慢的阶梯化,系列化,多元化;从目前阿胶正在终端的出卖领悟,咱们估计公司2013年阿胶系列终端销量增加希望抵达30%,扣除局限渠道存货身分,完全销量增加希望抵达25%掌握;商讨本年的提价身分,估计2012年阿胶系列完全出卖额增加希望抵达30%掌握;咱们接连看好东阿阿胶2013年量价齐升带来的事迹显示,短期不调度剩余预测,估计公司2012-2014年净利润辨别为10.75亿元、13.24亿元和15.73亿元,同比辨别增加25.5%、鸿运国际。23.2%和18.9%,对应EPS辨别为1.64元、2.02元和2.41元,接连赐与“买入”评级,短期主意价48.11-50.59元。