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鸿运国际日机密封:机械密封龙头企业

  公司是死板密封范畴龙头公司,下游行业苛重有石油化工、煤化工等行业。17年受国际原油价钱稳步攀升影响,石化行业固定资产投资回升。下游需求苏醒饱舞日秘要封功绩回暖。2017年整年公司竣工开业收入4.96亿,同比增进48.4%,归母净利润1.2亿,同比增进22.8%,且功绩呈逐季增进态势。18年一季度公司功绩延续高增进,开业收入为1.35亿,同比增39.8%,归母净利润3066万元,同比增进84.5%。

  改日三到五年,占公司开业收入60%以上的石油化工行业将迎来黄金兴盛期。依据公司不齐备统计,到20年前后,中国将新增原油经管材干3亿吨/年,同时需求多量的配套安装,新增石化产能将为死板密封财富带来赶过10亿商场需求,使国内死板密封行业的商场需求抵达每年70亿操纵。商场份额向龙头企业蚁合。鸿运国际。基于对环保与和平的高度注重,新增产能对死板密封供应商的采取极为苛刻,死板密封财富行业蚁合度鲜明向大企业蚁合。公司动作国行家业的龙头企业,2017年已超越国际至公司居国内商场行业第一名,将优先受益。

  17年下半年起公司产能已首要不敷,目前公司正踊跃扩张产能。17年8月,公司出手奉行第一期产能扩张策画,新增产能正在17年基本上增进30%,目前已接连达产。17年尾,公司出手奉行第二期产能扩张策画,估计正在17年基本上再增进40%,策画达产光阴为18年8月。公司将视前两期策画的奉行成绩与商场需求择机启动第三期产能扩张策画。

  因为行业回暖水平超预期,咱们上调公司节余预测,估计公司18-20年EPS分裂为1.71、2.22、2.73元。参考可比公司估值,赐与公司18年38倍PE,对应方针价64.98元。死板密封龙头公司,受益于下游行业一连苏醒及行业蚁合度擢升,看好公司,坚持“买入”评级。